华阳集团(002906):汽车电子＆精密压铸双轮驱动,全球化布局加速拓展-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 公司2024年营业收入为101.58亿元，同比增长42.33%；归母净利润6.51亿元，同比增长40.13%；扣非后归母净利润6.32亿元，同比增长43.47%。

   2. 汽车电子业务表现突出，营收达76.03亿元，同比增长57.55%，其中HUD产品出货量突破100万套，车载手机无线充电产品出货超400万套，座舱域控产品出货量超30万套。

   3. 公司客户结构持续优化，大客户数量增多，前五大客户分布均衡。

   4. 研发投入加大，2024年研发投入8.31亿元，同比增长28.94%，占营业收入的8.19%。

   5. 全球化布局稳步推进，在海外设立泰国、墨西哥子公司，并在国内扩充产能，提升本地化配套和服务能力。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年收入分别为127.1/158.9/191.7亿元，归母净利润分别为8.7/11.4/14.2亿元，当前股价分别对应21.4/16.2/13.0xPE。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   汽车市场竞争加剧；客户车型销量不及预期；新业务拓展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。