中科星图(688568):空天地大数据引领者,多赛道布局拓展新动力-深度报告

# 核心观点

   1. 全链条数字地球能力：中科星图在空天地大数据领域具备全链条整合能力，涵盖数据采集、处理、承载、可视化及应用，为政府、企业及特种领域提供一站式解决方案。公司背靠中科院，打通空天及超算两大基础设施，挖掘空天地大数据内在价值。

   2. 数字地球产品云化与AI赋能：中科星图推出“1+1+1+N” GEOVIS数字地球产品线，并拥抱云化、线上化趋势，拓展线上业务第二曲线。同时，通过AI技术提升服务能力，推出星图地球智脑引擎和星图云平台，对标国际龙头企业Palantir，具备较好的应用前景。

   3. 特种领域业务基本盘稳固，多行业持续扩张：特种领域收入占比超30%，是公司主要收入来源。智慧政府、气象海洋、航天测运控、企业能源及线上业务均实现较快增长。公司前瞻性布局低空经济与商业航天全产业链，推出地空云产品并积极拓展战略合作，预计未来将为业绩增添新活力。

  

   # 盈利预测与评级

   - 收入预测：2025-2027年收入分别为40.78/50.91/63.98亿元。

   - 净利润预测：2025-2027年归母净利润分别为4.77/6.27/7.72亿元。

   - 评级：当前股价对应2025-2027年PE分别为61/47/38X，首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   # 风险提示

   宏观环境影响下游需求，空天地数字化产业发展不及预期，核心技术人才流失风险，相关行业政策风险，公司新业务推进不及预期，国内外公司并不具备完全可比性，对标的相关资料和数据仅供参考。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。