爱迪特(301580):受益老龄化的齿科耗材龙头,创新业务驱动成长-首次覆盖深度报告

# 核心观点

   - 公司是国内领先的齿科耗材龙头企业，业务涵盖口腔修复材料和口腔数字化设备。2019-2023年收入/归母净利润复合增长率分别为27.1%/31.9%，展现出稳健增长能力。

   - 修复材料：氧化锆瓷块为核心优势业务，产能扩张和技术领先驱动成长；种植体市场潜力大，随集采落地和公司布局完善，有望成为新增长点。

   - 口腔数字化设备：行业景气度高，公司通过“设备+材料”协同效应提升竞争力，未来有望成为第二增长曲线。

   - 全球化布局：公司在欧美、日韩等市场布局子公司，境外营收占比持续提升，品牌力和产品竞争力增强，助力国内外业务协同发展。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为1.60亿元、1.92亿元、2.30亿元，同比增长率分别为9.1%、19.6%、19.8%。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 研发产品和获批进度不及预期；

   - 市场竞争风险；

   - “集中采购”推行的风险；

   - 汇率波动的风险。

  

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