康斯特(300445):海外市场维持较高速增长,传感器业务有望放量

# 核心观点

   1. 业绩稳健增长:康斯特2024年实现营收5.75亿元,同比+15.5％;归母净利润1.25亿元,同比+23.1％。Q4单季度营收2.17亿元,同比+30.2％,净利润3601万元,同比+13.4％。

   2. 海外市场表现强劲:国际市场营收2.87亿元,同比+34.0％,主要得益于石化行业大订单及新加坡子公司启动运营;国内市场营收2.88亿元,同比+1.5％,受制于部分行业需求疲弱。

   3. 数字压力检测产品主导增长:该类产品营收4.23亿元,同比+17.02％;传感器业务稳步推进,一期设备调试完成,2025年将逐步导入生产,有望成为第二成长曲线。

   4. 利润率提升:毛利率64.71％,净利率22.04％,分别同比+0.26pct/+1.69pct,得益于高价值量订单占比提升及成本管理优化。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司营业收入分别为6.81亿元、8.12亿元、9.91亿元;归母净利润分别为1.57亿元、1.86亿元、2.26亿元,对应PE分别为28.7倍、24.3倍、20.0倍。维持"强烈推荐"评级。

  

   # 风险提示

   海外需求下滑、宏观经济环境恶化、传感器项目不及预期等。

  

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