中科星图(688568):"小米造车式创新"效果显现,AI+低空应用场景加速落地

# 核心观点

   1. 低空云发展布局：中科星图子公司低空云公司总部落地青岛，并签约流亭数字仿真低空试验场。低空云公司以Paas+Saas云服务为主，推动低空领域订阅制、运营制、服务制转型升级，同时试验场将为AI大模型提供持续真实数据支持，构建护城河并带来稳定收入来源。

   2. 产品发布：

   - iFlight低空智航飞行应用平台V1.0整合无人机硬件、管理调度软件及算法，提供航摄采集、智能巡检、物流配送等服务，满足G端和C端需求。

   - DevMate.LAC低空云开发者平台V1.0通过“拖拽+配置”实现低代码开发，降低门槛，提升毛利率并扩展生态护城河。

   3. 技术与行业趋势：AI将成为低空产业的灵魂，中科星图在合肥骆岗公园项目中作为核心供应商，推动载人商业服务闭环的形成，并在全国范围内快速扩张区域示范战略合作业务。

   4. 投资逻辑：公司是国内稀缺的AI Saas+数据分析应用龙头，未来有望通过AI技术提升毛利率并实现商业模式升级，带来业绩和估值的戴维斯双击。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年营业总收入分别为43.11/61.74/88.72亿元，同比增长32.3%/43.2%/43.7%。

   - 归母净利润分别为4.90/8.09/12.20亿元，同比增长39.4%/65.0%/50.7%。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   AI商业化进展不及预期、低空经济产业政策及订单落地节奏不及预期、关键客户订单节奏不及预期、国际局势风险、国内宏观经济压力等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。