新奥股份(600803):纵向协同增强,分红价值凸显-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 公司维持“增持”评级，暂不考虑新奥能源私有化影响。

   2. 2024年营收为1359.1亿元，同比下降5.5%；归母净利润为44.9亿元，同比下降36.6%；核心利润为51.4亿元，同比下降19.4%。

   3. 2024年第四季度主业盈利稳健，平台交易气量和零售气量实现增长，舟山接收站周转量显著改善。

   4. 公司计划通过私有化新奥能源加强上下游一体化协同优势，并明确分红政策，提升股东回报。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025~2026年EPS下调至1.85/2.03元（原为2.11/2.28元），给予2027年EPS为2.28元。

   - 维持目标价23.21元，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   天然气长协履约不及预期，零售气量不及预期，上游天然气价格上涨超预期，天然气顺价推进不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。