雪迪龙(002658):核心业务保持稳健,碳监测与碳计量市场有望打开增长空间-公司点评报告

# 核心观点

   公司整体业绩有所下滑，环保监测系统收入保持稳健。2024年实现营业收入14.20亿元，同比下降5.97%；归母净利润1.69亿元，同比下降16.90%，扣非归母净利润1.51亿元，同比下降12.21%。分业务来看：

   - 生态环境监测系统销售收入11.38亿元，同比下降5.83%；

   - 工业过程分析系统销售收入1.85亿元，同比下降24.13%；

   - 其他业务收入0.97亿元，同比增长67.54%，主要得益于子公司节能环保工程收入增加。

   政策频发推动碳监测与碳计量市场提速。近年来，国家出台多项政策支持碳达峰、碳中和标准计量体系建设，预计2025年全国碳排放权交易市场扩大覆盖范围后，碳交易需求与活力有望加速释放，驱动碳监测碳计量市场发展。

   公司技术突破拓宽高端分析仪器产品线。工业过程分析业务领域扎实推进，中标多个大型项目并推广自研产品；子公司比利时Orthodyne完成产能扩建，并发布新一代色谱平台及工作站，为气体分析业务拓展奠定基础。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司营业收入分别为15.33/16.88/18.78亿元，同比增长7.92%/10.17%/11.21%；归母净利润分别为2.18/2.36/2.63亿元，同比增长29.6%/7.84%/11.50%。对应PE分别为19.74/18.30/16.41倍，EPS分别为0.34/0.37/0.41元，给予“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   市场拓展不及预期；行业竞争加剧；政策转向风险；技术和人才流失风险。

  

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