广联达(002410):高质转型初显成效,盈利质量将提升

# 核心观点

   1. 整体业绩：公司24年实现营业总收入62.40亿元（同比-4.93%），归母净利润2.50亿元（同比+116.19%），扣非净利润1.74亿元（同比+219.92%）。

   2. 数字成本业务：收入49.86亿元（同比-4%），新产品如指标网、采购建议价等快速增长，招投标环节清标业务高速增长。

   3. 数字施工业务：收入7.87亿元（同比-9%），毛利率提升至35.9%，智能塔吊防碰撞技术及物资管理硬件产品取得突破。

   4. 数维设计业务：收入9014万元（同比+3%），一体化标杆项目验证成功，AI选线功能应用企业数量大幅增长。

   5. 海外业务：收入2.03亿元（同比+5%），多点推进市场拓展，数字成本业务在马来西亚、印尼实现双位数增长。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计25-27年营业收入分别为64.4、67.7、71.3亿元；归母净利润分别为4.7、5.8、6.6亿元。

   - 评级维持“买入”。

  

   # 风险提示

   下游建筑行业景气度恢复不及预期；新产品、海外市场拓展进度不及预期。

  

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