聚辰股份(688123):业绩快速增长,成长空间广阔-跟踪报告之九

# 核心观点

   1. 业绩快速增长：2024年公司营业收入为10.28亿元，同比增长46.17%；归母净利润为2.90亿元，同比增长189.23%。

   2. SPD业务增长显著：受益于DDR5渗透率提升和下游需求回暖，配套DDR5内存模组的SPD产品销量大幅增长，成为业绩重要驱动力。

   3. 汽车EEPROM业务拓展顺利：公司积极拓展欧洲、美国等海外市场，成功导入多家全球领先的汽车电子Tier1供应商，产品销量和收入实现高速增长。

   4. NOR Flash产品助力成长：公司 NOR Flash产品已大规模供货于电子烟、TWS蓝牙耳机等领域，并向汽车电子、工业控制等高附加值市场拓展。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025年归母净利润预测为4.13亿元，较前次上调13%；

   - 2026年归母净利润预测为5.12亿元，较前次上调7%；

   - 新增2027年归母净利润预测为6.23亿元。

   对应PE分别为32/26/21X。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   客户导入不及预期；毛利率下滑的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。