苏轴股份(430418):业绩稳健增长,持续构建国内外双驱动发展新格局-2024年业绩快报点评

事件:公司发布2024年业绩快报。公司预计实现营业收入7.15亿元,同比增长12.42％;预计实现归母净利润为1.51亿元,同比增长21.32％;预计实现扣非后归母净利润1.48亿元,同比增长27.83％。

   持续构建国内国外双驱动发展新格局:海外市场方面,公司加快全球化进程。受益于博世、麦格纳、采埃孚、安道拓等海外知名客户在手项目快速增量爬坡,海外业务增量明显且毛利率高于国内市场。

   持续开拓下游新兴赛道,公司业务有望实现多点开花:国内市场方面,公司推进多元化发展,积极拓展航空航天、工业自动化、工业机器人、高端装备等新领域,这些高附加值行业的布局为公司带来了新的增长点。公司的滚针轴承系列产品已应用于工业机器人的关节部分多年,新产品交叉滚子轴承已配套国防领域,此外,交叉滚子轴承是精密减速器的核心零部件,技术壁垒较高,国内具备量产能力的厂商少,公司未来有望借助该产品进一步巩固在航空航天、国防军工、机器人等领域的布局。

   坚持科技创新和推行全面预算管理。公司坚持科技创新,稳步推进智改数转和装备升级,提升了生产效率和产能。同时,公司持续实施全面预算管理,加大推进降本增效,经济效益进一步提升。

   盈利预测:公司作为滚针轴承国产化龙头,根据2024年业绩快报,公司持续稳健增长。由于公司2024年年报暂未发布,我们暂时维持公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为1.69/2.2/2.41亿元。根据最新收盘价,对应的PE分别为34.9/26.9/24.4倍,维持"买入"评级。

   风险提示。国际贸易争端风险,原材料价格波动风险,汇率波动风险,下游产业链发展不及预期风险,国际巨头轴承企业本地化生产加剧竞争风险。