日联科技(688531):业绩稳步增长,设备高端化+射线源放量打开成长空间

事件概述公司发布2024年业绩快报。2024年公司实现营收7.39亿元,同比+25.89％;归母净利润1.41亿元,同比+23.52％;扣非归母净利润0.95亿元,同比+55.35％。

   业绩表现亮眼公司业绩同比增长亮眼。主要得益于:公司坚定践行下游多应用领域布局战略,产品已全面覆盖集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料检测等战略新兴领域,并积极把握下游领域的产业发展机遇,不断开拓新应用场景,进一步巩固市场地位;此外,公司持续开展全球化布局,积极建设国内外营销网络,增强市场销售能力,提升公司竞争力。

   持续推进设备及射线源国产替代,未来成长可期X射线检测设备:公司在国内集成电路、高端消费电子、新能源电池和一体化压铸车架等领域具备较强竞争优势,突破了多领域X射线在线3D/CT检测技术,开发出具有应用领域广、检测精度高、检测效率高等特点的系列化X射线智能检测装备。与此同时,公司自主研发出应用于工业X射线影像检测的人工智能大模型,实现了工业X射线AI智能检测,大大提高检测效率及准确率。微焦点X射线源:公司已成功研发出系列化微焦点X射线源并实现量产销售,相关产品的技术参数达到国际先进水平,实现了进口替代,保障了国内集成电路及电子制造、新能源电池等领域精密影像检测的自主可控。同时,公司160kV开管微焦点射线源及大功率小焦点射线源在同步研发中,目前产品处于验证阶段,未来将进一步扩宽公司射线源产品线,增强公司核心竞争能力,成为公司的第二成长曲线。

   投资建议我们预计公司营业收入分别为7.39、9.74、12.77亿元,同比+25.9％、+31.7％、+31.1％;归母净利润分别为1.41、1.90、2.60亿元,同比+23.5％、+35.0％、+36.6％;EPS分别为1.23、1.66、2.27元。2025年2月27日股价为55.75元,对应PE分别为45.24、33.53、24.55x。首次覆盖,给予"增持"评级。

   风险提示新产品研发不及预期、微焦点射线源产能释放不及预期、下游需求不及预期