浪潮信息(000977):Q3业绩高增,算力需求持续高景气

#核心观点：

   1、浪潮信息2024年第三季度营收410.62亿元，同比增长76.05%，归母净利润6.97亿元，同比增长51.09%。

   2、2024年前三季度公司实现营业收入831.26亿元，同比增长72.26%，归母净利润12.94亿元，同比增长67.05%。

   3、前三季度公司三项期间费用合计38.47亿元，占营业收入比例为4.63%，较去年同期的7.78%大幅下降。

   4、前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-93.87亿元，同比下降67.58%，主要系业务规模扩大导致采购付款增加。

   5、24Q3末公司存货为385.09亿元，较期初增长101.47%，主要系公司业务规模扩大，带来经营备货的增加。

   6、亚太地区GenAI支出预计将从2024年的18亿美元增长到2028年的309亿美元，液冷技术将加快普及。

   7、浪潮信息以超过50%的份额蝉联中国液冷服务器市场第一。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2024-2026营收分别为1003.94/1177.53/1360.33亿元，归母净利润分别为22.27/31.22/40.52亿元，对应PE分别为30.3/21.6/16.6倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新市场开拓风险，公司业务进展不及预期，市场竞争加剧，原材料供应风险，政治风险，经济恢复不及预期风险，汇率波动风险，技术创新风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。