弘信电子(300657):FPC业务拐点将临,AI算力加速前进-深度研究

#核心观点：

   1、弘信电子是中国领先的柔性印刷电路板（FPC）制造商，2023年开始布局AI算力服务器业务，新增三家子公司提供服务器建设、算力租赁等服务。

   2、2024年以来，公司坚持高订单价值策略，FPC业务稳健发展；AI算力业务收入快速增长，业绩拐点或迎。

   3、消费电子产品智能化、轻薄化发展带动FPC需求放量，公司成为H公司Mate 60系列机型屏幕软板的核心供应商。

   4、公司转变策略，不参与低价订单竞争，新增高价值订单陆续起量，有望带来业绩拐点。

   5、AIGC算力基建高增，公司积极发展AI算力业务，与燧原科技等国产芯片企业深度绑定，算力业务已成为第二增长极。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024-2026年营业收入约为65.66、87.11、109.66亿元，同比增长88.8%、32.7%、25.9%；归母净利润约为0.61、3.10、5.32亿元，同比增长114.0%、408.6%、71.7%。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   FPC行业复苏不及预期、AI推进不及预期、行业竞争加剧、国际关系变化、数据滞后风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。