正帆科技(688596):Q3业绩超市场预期,OPEX持续兑现成长逻辑-2024年三季报业绩预告

#核心观点：

   1、正帆科技2024Q1-3预计实现营收33.80-36.10亿元，同比+40.20%-+49.74%，中枢值34.95亿元，同比+44.97%；Q3营收15.28-17.58亿元，同比+43.25%-+64.81%，中枢值16.43亿元，同比+54.03%，环比+30.00%。

   2、2024Q1-3预计实现归母净利润3.25-3.39亿元，同比+20.12%-+25.30%；Q3归母净利润2.20-2.34亿元，同比+82.21%-+93.80%，中枢值2.27亿元，同比+88.01%，环比+183.67%。

   3、公司在手订单充足，截至24H1末在手合同82.0亿元，同比+45.6%，半导体行业占比52%。

   4、新业务布局持续兑现，GAS BOX 2023年收入4.7亿元，同比+104%；气体材料2023年收入4.20亿元，同比+73%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2024-2026年营业收入分别为53.96、71.46和90.43亿元，同比+41%、+32%和+27%；归母净利润分别为5.52、7.94和10.92亿元，同比+38%、+44%和+37%。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游资本开支下滑、市场竞争加剧、新业务开展不及预期。

  

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