豪鹏科技(001283):业绩环比大幅提升,盈利进入上行通道-公司事件点评报告

事件豪鹏科技发布公告:2024H1公司实现收入23.16亿元/yoy+34.31％,实现归母净利润0.27亿元/yoy+11.16％。

   投资要点2024Q2收入同环比高增,利润环比大幅改善公司2024Q2实现收入13亿元/yoy+34％/QoQ+33％,实现归母净利润0.24亿元/yoy+4.5％/QoQ+666％,环比大幅改善。2024Q2毛利率为19％,净利率为1.8％。分业务看,2024H1方形电池收入13.67亿元/yoy+50％,圆柱电池收入6.8亿元/yoy+41％,镍氢业务收入2.45亿元/yoy-22％。

   笔电业务持续强化竞争力,智能穿戴等表现抢眼2024H1全球笔记本电脑出货量约0.95亿台/yoy+4％;公司笔记本电脑电池产品出货量2024H1同比增长48％,其中Q2环比Q1出货量增长34.5％。公司智能穿戴类电池产品出货量2024H1同比增长39％,其中Q2环比Q1出货量增长34.1％。除在TWS耳机、智能手表等领域公司出货规模创历史新高外,在新的AR和VR类产品领域,公司持续加快与多家全球知名头部企业的联合研发,目前部分客户项目已到量产/试产阶段,同时有新项目处在下一代产品预研阶段。

   工厂搬迁结束,强化费用管理,盈利拐点明确由于公司工厂搬迁、人员扩张等影响,公司收入端虽然快速增长,但利润端明显被费用端拖累。进入2024H2,公司收入端有望保持高增,叠加工厂搬迁结束,强化费用管理,盈利进入上行通道。

   盈利预测预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.53、3.48、4.97亿元,EPS分别为1.86、4.24、6.05元,当前股价对应PE分别为17、8、5倍,维持"买入"评级。

   风险提示需求不及预期;原材料价格波动;费用控制不及预期;新客户开拓不及预期。