拉卡拉(300773):稳健增长叠加高分红,继续看好公司-2024年半年报点评

#核心观点：

   1、公司2024H1营收29.82亿元，同比+0.45%，归母净利润4.19亿元，同比-17.98%，扣非净利润4.12亿元，同比+45.86%，符合预期。

   2、支付业务营收26.34亿元，同比+3.67%，是营收增长主因；其他业务营收3.50亿元，同比-19%。

   3、支付业务交易金额2.15万亿元，同比-5.29%，但收单净费率提升至0.1225%，同比提升1个基点，推动支付业务增长。

   4、扫码交易金额6738亿元，同比+28%，扫码金额占比提升至31%，支付毛利率提升至30.2%，同比提升2.7个百分点。

   5、公司开启中期分红，分红金额3.2亿元，占扣非利润比例78%，股息率3.4%。

   6、跨境支付业务累计服务商户超过9万家。

  

   #盈利预测与评级：

   调整2024-2026年EPS为1.08/1.22/1.36元（调前1.16/1.49/1.82元）。维持"增持"评级，下调目标价至21.60元，对应2024年20xP/E。

  

   #风险提示：

   经济复苏不及预期影响线下收单业务。

  

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