康华生物(300841):诺如疫苗出海进展顺利,二倍体狂犬疫苗保持增长-2023及24Q1季报

#核心观点：

   1、2023年营收15.8亿元，同比增长9%，归母净利润5.1亿元，同比下降15%，经营现金流5.7亿元，同比增长194%。

   2、2024Q1营收3.1亿元，同比增长12%，归母净利润1.5亿元，同比增长42%，经营现金流9859万元，同比增长484%。

   3、2024年1月6日与HilleVax签署《独家许可协议》，授权其在除中国以外地区开发、生产与商业化重组六价诺如病毒疫苗，交易金额包括首付款1500万美元，最高2.555亿美元的开发里程碑和销售里程碑款项，以及实际年净销售额个位数百分比的特许权使用费。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024-26年归母净利润分别7.5亿元、8.2亿元、9.1亿元，分别同比增长48%、9%、11%。给予公司2024年14倍P/E，目标价78.35元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   应收账款、存货减值风险，二倍体狂犬疫苗放量放缓风险，诺如疫苗研发风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。