正海生物(300653):业绩符合预期,核心产品保持市场领先性

#核心观点：

   1、2023年公司收入4.14亿元，同比减少4.52%；归母净利润1.91亿元，同比增长2.98%。

   2、口腔修复膜收入1.99亿元，同比-3.87%，骨修复材料0.31亿元，同比下降22.20%。

   3、吸收硬脑（脊）膜补片产品收入1.65亿元，同比增长5.87%，毛利率为92.3%。

   4、公司活性生物骨产品顺利完成转产验证工作，已在超过2/3的省份完成挂网工作。

   5、公司相继取得产品磷酸酸蚀剂、牙科窝沟封闭剂的《医疗器械注册证》。

  

   #盈利预测与评级：

   略下调2024年收入预测5.1%至4.76亿元，维持2024年净利润预测2.15亿元，首次引入2025年净利润预测2.60亿元。维持“跑赢行业”评级，目标价28.00元。

  

   #风险提示：

   产品研发注册不及预期，新产品推广不及预期，带量采购政策执行超预期。

  

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