深圳机场(000089):2023业绩符合市场预期;分红比例或将提升

#核心观点：

   1、2023年公司收入41.65亿元，同比增长56%；归母净利润3.97亿元，2022年为-11.34亿元；扣非后归母净利润-1.56亿元。

   2、2023年公司完成航班起降39.3万架次，同比增长67%；旅客吞吐量达到5,273.5万人次，同比增长145％，基本修复至2019年水平。

   3、公司与深圳免税合资成立鹏盛空港免税公司以运营T3航站楼进出境免税店，2023年该合资公司实现营业收入2775万元，净亏损92万元。

   4、2023年-2025年公司每年以现金形式分配利润不低于当年实现可分配利润的45%，较疫情前公司每年约30%的分红水平有所提升。

   5、深中通道计划2024年6月具备通车条件，或为公司吸引部分粤西客流；三跑道项目计划2026年初投产使用，完成后将满足每年8000万人次旅客。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2024年盈利预测4.34亿元不变，同时引入2025年盈利预测6.35亿元。维持中性评级和目标价7.0元不变，较当前股价有2%的上行空间。

  

   #风险提示：

   上行风险：旅客量增长好于预期；资本开支规模低于预期；免税业务好于预期；下行风险：旅客量修复疲弱；资本开支超预期；免税业务发展缓慢。

  

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