昆仑万维(300418):昆仑天工已形成六大业务矩阵,AI游戏预计年底发行

投资建议:公司是板块内稀缺标的,海外产品矩阵基本面稳健,同时在

  AI应用场景,上具备领先优势。国内大模型产品虽然面临激烈竞争,仍具

  备较高业内认可度。我们预计公司2023-2025年营业收入为

  49.23/54.83/61.08亿元,同比增加4.0％/11.4％/11.4％,归母净利润分别

  为11.60/12.69/13.85亿元,同比增加0.6％/9.5％/9.1％,对应PE为33/30/28

  倍,首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:海外互联网政策变化,国内人工智能政策变化,技术进步不

  及预期。