中绿电:000537中绿电投资者关系管理信息20240515

证券代码：000537 证券简称：中绿电
天津中绿电投资股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2024-01
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系活动 □媒体采访  业绩说明会
类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他
活动参与人员 所有通过现场或线上参会的投资者、行业分析师、媒体等
时间 2024 年 5 月 15 日 15:00-16:30
1.现场会议地点：中证报 16 层演播厅（宣武门西大街甲 97 号）
地点 2.线上会议地点：中国证券报·中证网
（https://www.cs.com.cn/roadshow/）
董事、总经理孙培刚
上市公司接待人 总经理助理阚芝南
员姓名 总经理助理、证券事务代表伊成儒
专业师刘卫东
财务部门负责人赵晓婧
形式 现场直播与线上会议相结合
一、业绩发布
公司董事、总经理孙培刚对公司2023年度生产经营业绩进行了
报告，包括2023年度主要财务指标情况、发电量与电力交易情况、
资源获取与项目投产情况、利润分配情况、投融资及公司治理情况
交流内容及具体 等方面内容，并对2024年重点工作进行了铺排。2024年，公司将全
问答记录 力打好重组盈利承诺收官战，加快推进项目开发建设及资源拓展，
力争年末装机规模超2000万千瓦，资源获取超2000万千瓦。重点抓
好培育发展新质生产力、抓牢抓实提质增效、全面攻坚重点工程、
大力推进资源拓展、加快构建数智化运维体系、不断夯实公司治理
基础等六项重点工作。
二、主要问题及回复

（一）现场投资者的提问及答复
问题1.在建项目建设是否顺利，目前进度和后续安排如何？
答：截至目前，公司在建项目均在按计划有序推进。尤其是作为公司2024年“头号工程”的新疆1300万千瓦大基地项目，预计分531、930、1231三期实现项目投产。
同时，公司也稳步推进青海、甘肃、河北等其他区域在建项目建设进度，力争年内陆续实现并网，从而确保2024年底实现在运装机规模超2000万千瓦。
问题2.后续股东回报如何考虑？
答：一直以来公司积极践行股东回报义务，定期制定并严格执行《三年股东回报规划》。截至2023年底，公司已连续七年实施了现金分红。尤其是公司主业转型以来，公司更加注重股东回报，2021年度在当年业绩亏损的情况下仍进行了现金分红。2022年度公司按照当年归母净利润的近30%进行了分红。2023年公司统筹考虑经营业绩、现金流状况、未来资金需求及行业平均分红水平等因素，进一步提高分红比例，拟以“10派1.8”进行现金分红。公司2023年度利润分配预案将在2023年度股东大会审议通过后两个月内完成实施。
未来随着在运装机规模的不断提升以及新能源电站的高效运营，公司将步入稳定发展期，规模优势将进一步凸显，盈利能力进一步增强，为持续稳定提升分红水平奠定了基础。未来公司也将借鉴头部企业先进做法，通过提高分红比例、增加分红频次等方式，实施更具吸引力和竞争力的现金分红，以回报各位股东的支持与厚爱。
问题3.本次定增完成后，对十四五和未来装机规划是否有什么新的目标？
答：本次定增完成后为公司新增募集资金约18亿元，公司总股本将由18.63亿股提升至20.67亿股，公司资本实力进一步增强，发展资金更加充裕，为实现十四五目标奠定了坚实的基础。2022年公司完成主业转型后，提出了十四五发展目标，力争十四五末建设运营装机规模达到3000万千瓦。近年来，公司持续加快推进新能源指标项目获取及项目开工建设，截至2024年一季度末，公司在运、在建、拟建装机规模已超过2300万千瓦。随着2024年公司“双2000”目标的完成，公司2024年底建设运营装机规模有望达到3000万千瓦
，提前完成前期设定的十四五目标。公司也将统筹考虑行业竞争形势、未来发展战略以及广大股东期许，适度提高2025年发展目标，具体规划目标经公司相关决策程序后再行发布。
问题4.公司去年年底新增并网项目的情况，2024年第一季度为什么在利润端没太体现，预计后续何时可以体现？
答：公司2024年一季度业绩未达预期的主要原因：一是新增装机未到全面出力期，2023年度公司新增的132万千瓦装机主要集中在2023年末，加之运营调试、区域限电等因素，对2024年一季度的利润贡献不足。二是风光资源同比转差，导致2024年一季度发电量及上网电量较上年同期有所减少，营业收入同步下滑。三是财务费用增加，因2023年下半年新疆大基地等项目开工建设，公司通过项目贷款、发行债券、融资租赁、补贴保理等方式等进行了大量外部融资，导致财务费用同比增加，拉低了2024年一季度效益。四是计提信用减值，2024年一季度，公司计提信用减值损失约0.18亿元，较上年同期增加225%，影响了当期利润。后续随着公司新增装机的全面发力，以及规模效应的逐步凸显，公司的发电量和收入利润等均会得到显著改善。
问题5.今年的重点项目（新疆区域）并网时间节奏和对应容量？
答：新疆1300万千瓦在建项目将根据各项目的建设节奏及并网时序，预计在2024年内分三期实现项目投产。
问题6.公司未来的装机规划？
答：2024年是公司实现十四五规划的冲刺之年，2025年是公司十四五收官之年，这两年对公司而言至关重要。其中，公司2024年目标已非常明确，就是两个“2000”，年内新增获取指标2000万千瓦，年末实现在运装机规模达到2000万千瓦。具体的装机节奏主要围绕新疆首批1300万大基地项目进行，分531、930和1231三个节点陆续实现并网。
问题7.公司目前项目的收益率情况？
答：项目收益率是公司投资时首要原则，公司在做新能源项目投资时，要求保证资本金收益率不低于7%的底线。
问题8.公司当前现金结余较多的原因？
答：2024年一季度末，公司现金余额75.34亿元，余额较多的原
因包括2023年内通过发行首期公司债实现融资20亿元，通过融资租赁、补贴保理实现融资26亿元，该部分资金一季度内尚未完全使用，存量资金将根据后续新获取项目开工建设等需要陆续投入。
问题9.针对公司一季度财务报表有几个数据疑问：一是流动资产栏目预付款项46.95亿是什么？二是公司资产负债率从2022年底的52%提升至70%，主要原因是什么？三是非流动资产中的在建工程264.7亿是什么项目？四是非流动负债栏目中的长期借款271.55亿指的是什么？
答：一季报中预付款项46.95亿元，主要为新增基建项目投资的预付账款；资产负债率的变化主要是由于2023年大量新获取项目开工建设，外部借款增加，导致资产负债率上升；在建项目主要是新疆、青海地区在建的风电、光伏项目。
长期借款一季度余额为271.55亿元，主要是为满足新疆、甘肃、青海等地区项目建设新增的长期借款。
问题10.近期公司实施的定增稀释了原有股东的持有价值，既然现金流紧张，如何理解公司近50%的股利支付率？定增对应的股东是否和公司业务关联，有助业绩提升？定增获得的资金使用项目盈利预期如何？
答：为持续做强公司资本实力，支持公司新能源项目开发建设，统筹考虑市场形势，公司开展了定增工作，做大了股本规模，优化了股权结构，一定程度上也稀释了原有股东的权益，但这是公司快速发展、做强做优的必然要求。为有效兼顾原有股东利益，公司在2023年度利润分配方案制定时，综合考虑年度经营业绩、现金流状况及行业平均分红水平，在2022年度利润分配的基础上，进一步提高了分红比例和每股分红金额，希望能够及时与广大股东共享企业发展成果。
公司本次定增引入的股东包括央企集团的投资平台、行业头部企业、公募基金、保险资金及地方投资平台。尽管公司与本次新引入的股东不存在股票上市规则意义上的关联关系，但不排除公司后续与相关股东建立业务联系、开展业务合作的可能。公司将在新老股东的共同支持下，加快推进资源获取及项目建设，努力完成年度双2000目标，以优异的业绩回报广大股东的信任。
问题11.2024第一季度公司风、光项目平均利用小时数与全国
平均对比情况？
答：2024年第一季度，公司风电平均利用小时为510小时，同比下降37小时；光伏发电平均利用小时为341小时，同比下降17小时。同期，全国风电平均利用小时数为596小时，同比下降19小时；光伏平均利用小时数为279小时，同比下降24小时。
问题12.2023年全年、2024年一季度补贴回收情况？预计2024全年可收回补贴情况？2024一季度计提较高信用减值损失，原因是什么？
答：2023年全年，公司累计收回补贴款约11亿元；2024年一季度公司收回补贴款约7900万元，应收补贴款余额57.63亿元。
受国家财政拨付节奏的影响，公司严格按照相关会计准则，于2024年第一季度，计提信用减值0.18亿元。
问题13.2024年一季度投资收益为负，主要是什么导致？
答：主要系公司参股企业经营业绩较上年同期下滑所致。
问题14.2024年财务费用有较大幅度提升，原因是什么？公司债后续发行计划 ？
答：为保障2023年新疆大基地等新开工项目建设，公司融资金额大幅增加，导致利息费用随之提升。目前公司尚有30亿元的公司债使用额度，由于证监会关于公司债的注册批文有效期2年，目前公司仍具有较大的发行自主性，并将统筹考虑后续资金需求及市场情况择机完成发行。
问题15.2024-2025年是否会有较多子公司结束三免三减半政策，公司有效税率上升？
答：公司存量在运项目中将会有部分项目陆续在2024年和2025年结束“三免三减半”税收优惠。同时，2024年和2025年新投产的项目也将享受“三免三减半”这一税收优惠。
问题16.出售固定资产进展？
答：为盘活存量资产，公司于2024年4月16日召开第十一届董事会第四次会议，审议通过了《关于拟挂牌转让部分资产的议案》，公司在产权交易所通过公开挂牌方式转让自持物业资产，评估值约12.7亿元。目前已完成国资监管部门评估备案，正履行公开市场挂牌程序，拟于2024年5月23日完成公示程序。
本次挂牌转让固定资产若能完成交易，预计给公司带来12.7亿
元的现金流入和0.22亿元的利润。
问题17.目前电网不再承担可再生能源电量全额收购义务，三北区域本来发电比较集中弃电率高，公司在所有的项目里，会优先考虑哪些项目？哪些项目公司认为会压