温氏股份:2024年04月28日投资者关系活动记录表

证券代码：300498 证券简称：温氏股份
债券代码：123107 债券简称：温氏转债
温氏食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：202404
投资者关系活动类 现场调研  电话会议
别 业绩说明会 路演活动
券商策略会 其他活动
参与单位名称及人 2024 年 4 月 28 日晚上 7：30-9：00，公司组织 2023 年年报及 2024 年一季报业绩解
员姓名
读电话会议（线上），会议由中信证券、长江证券、广发证券、天风证券、中金公
司、中泰证券、国盛证券、华创证券、招商证券、开源证券、海通证券、华泰证券、
兴业证券、国海证券、国联证券、方正证券、华安证券和国投证券等 18 家券商联合
举办。景顺长城基金、广发基金、银华基金、中欧基金、富国基金、BalyasnyAsset、
Point72 Hong Kong 等 209 家机构共 287 位国内外投资者参与。部分名单详见附件
清单。
重要提示：参会人员名单由组织机构提供并经整理后披露。公司无法保证所有参会
人员及其单位名称的完整性和准确性，敬请投资者注意。
时间 2024 年 4 月 28 日
地点 温氏股份总部 19 楼会议室
上市公司接待人员 副总裁兼董事会秘书梅锦方，证券事务代表覃刚禄，投资者关系管理专员史志茹
姓名
一、公司生产经营情况介绍
（一）业绩情况
投资者关系活动主
要内容介绍 一季度，猪鸡行情有所回暖，呈现“淡季不淡”的回升状态。公司整体生产经营
超额完成目标计划，疫病防控效果较好，大生产保持稳定。公司鸡猪主业成本控制
较好，实现季度目标。

一季度公司归母净利润亏损约 12 亿元。分业务来看，一季度，公司养猪业务亏损约 9 亿元。养鸡业务在低迷行情下，一季度仍实现微利。其他业务如养鸭、动保、设备等相关和配套业务稳健运营，发展较好，合计约盈利 1 亿元。投资业务受阶段性市场低迷行情影响，一季度浮亏约 3 亿元。总部及其他费用约 1-2 亿元。
（二）畜禽产量
一季度，公司累计销售肉猪（含毛猪和鲜品）718 万头，同比增加 28%；肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）2.67 亿只，其中鲜品销售 3500 万只，鲜销比例达 13%，熟食 280 万只；肉鸭（含毛鸭和鲜品）近 1100 万只。猪、鸡、鸭销量均超额完成季度目标。
（三）主要产业情况
一季度，公司畜禽大生产整体保持稳定，关键生产指标同比、环比明显好转，各业务总体运营情况良好，企业竞争力持续增强。
1.猪业
一季度，公司强抓疫病防控和基础生产管理等常态化工作，疫病防控效果显著，处于近年来最好水平，大生产整体稳定，核心生产指标持续改善。
截至 3 月末，公司能繁母猪约 155 万头，后备母猪较为充足。公司不过分追求
种猪的数量，更多追求种猪的质量，通过努力提升母猪群体的各项生产指标，持续提
升竞争力。3 月份，公司养猪业务 PSY 已提升至 23 左右；猪苗生产成本约 370 元/
头；肉猪上市率 92%。
一季度，公司养猪成本控制较为理想。一季度肉猪养殖综合成本降至 7.6 元/斤
左右，季度环比下降 0.5 元/斤左右。其中 3 月份肉猪养殖综合成本降至 7.4 元/斤左
右，月度环比下降 0.4 元/斤左右。成本环比下降的原因主要系疫病防控效果显著，叠加饲料原料价格下降等因素所致。得益于公司肉猪质量较好、高价区产能布局较
多等原因，公司产品售价一般好于同行，3 月份公司单头肉猪基本实现盈亏平衡。公司 16 个养猪区域单位中，有 9 个已实现盈利。
公司饲料生产成本已连续 6 个月下降，一季度环比下降近 250 元/吨。考虑到畜
禽生长周期和成本的滞后性，后续将逐步体现在成本上。
公司 2024 年肉猪（含毛猪和鲜品）销售奋斗目标为 3000-3300 万头，相比 2023
年增加 400-700 万头。为满足未来出栏规划，一季度公司多措并举增加肉猪养殖资源。截至目前，公司肉猪有效饲养能力已提升至 3500 万头以上。
未来一段时间，养猪行业可能总体处于弱平衡、低盈利状态，公司将更加注重成本控制，以保证盈利为首要考虑因素，实现企业高质量发展。
2.禽业
一季度，公司肉鸡生产继续保持高水平稳定状态，肉鸡养殖上市率保持在 94%-95%；料肉比约 2.83。
公司养鸡成本稳中有降，一季度毛鸡出栏完全成本降至 6.4 元/斤左右，其中 3
月份已降至 6.3 元/斤左右。得益于公司较为优异的成本控制水平，在春节后鸡价低迷的极限竞争环境下，公司养禽业务仍实现盈利。
公司稳步推进禽业转型升级，丰富品种和产品形态，逐步拓宽业务范围，提升成长空间。一季度，公司鲜品屠宰、预制菜（熟食）、毛鸽等业务均实现盈利。
近几年养鸡行业行情较为低迷，父母代种鸡规模处于历史低位，产能去化较为充分，黄鸡价格上涨动能持续积蓄。公司黄羽肉鸡养殖体量大，成本在行业中优势明显，若价格提升，有望实现合理的盈利。
（四）资金情况
公司建立有财务指标风险预警体系，控制负债率水平。一季度，公司资产负债率63%，略有提升，主要系公司年初低迷行情、借款利率较低时提前储备充足现金，叠
加一季度业绩亏损所致。公司持续优化债务结构，一季度末，公司有息债务中短债约占 45%，长债比例高于短债。
公司建立月度资金动态管控机制，时刻做好资金监控，提前储备资金，防范资金风险。因前期畜禽产品行情低迷，公司提前增加了储备资金，新增一年期借款年化利率低于 3%。目前公司资金储备较为充裕，一季度末公司各类可用资金约 110 亿元，部分闲置的资金用于现金理财，降低财务费用。二季度，随着行情逐步好转，公司会逐步适当降低在手现金规模，促使资产负债率回到合理水平。
一直以来，公司以稳健经营为首要原则。一季度，随着行情好转、公司成本持续降低、饲料原料价格下降等因素，公司现金流流入速度加快。一季度公司经营性现金流约 23 亿元，现金流总净额约 33 亿元。
综合公司负债结构、在手现金储备以及经营性现金流情况，公司运营资金、资本充足，当前处于安全平稳发展阶段，未因资金问题影响公司正常生产经营，与同行企业相比优势明显。
（五）未来展望
1.对鸡猪行情的简要判断
目前鸡猪行业产能较为充足，市场产品供给仍较多，预计短期内鸡猪价格大涨可能性较小，总体处于成本线上下区间震荡状态。同时，按照历史经验，随着市场需求逐步回升，有望带动畜禽产品价格上涨，预计今年下半年行情应好于上半年。
2.公司未来生产经营计划
未来行业竞争仍将异常激烈。下阶段，公司将坚持以提升生产技术水平、降低成本、实现高质量发展为主要路径，不断提升公司竞争力水平。
在生产上，公司将继续压实基础生产管理，加强猪场硬件和流程管理，前置化部署落实畜禽生产转季工作，特别是做好雨季重大疫病防控工作，确保大生产稳定；
总结优秀运营经验，规范小区生产管理标准，巩固养殖小区提绩增效成果；继续推进落实“猪苗降本”“强技提质”等专项行动，练好内功，静待周期反转。
在经营上，抓住原料降价机遇，关注季节性优势原料，做到采购、配方联动，做好期现结合，同时做好配方优化，平衡生产效益和经济效益；鼓励灵活经营，在不影响正常生产经营的前提下，允许个别仔猪富余的区域单位，可以根据自己和市场的情况灵活外售部分仔猪。
在管理上，继续稳步推进从严治企第二阶段工作，严肃纪律，要求干部员工实现“勤干+善干+实干”，强化拼搏风险，打造思想硬、能力强、业绩好的拼搏队伍，为公司长远发展奠定坚实基础。未来很长一段时间内，从严治企都将成为温氏常态化运行的治企方针。
未来养殖行业的竞争是成本及资本的竞争。当前公司处于稳健发展阶段，成本和资本均有保证，公司上下对未来发展充满信心。
二、Q&A
（一）鸡猪综合
1.请问近期南方灾害天气情况和对公司的影响情况？
答：4 月份以来，南方灾害天气频率和强度较往年有所增加，但公司通过较好的硬件设施和应急部署，局部区域个别单位受到一些影响，但对公司整体未造成重大影响。目前公司生产经营正常。
后续，公司将密切关注天气变化和雨季疫病防控，严格落实好防范和应急措施，确保大生产正常稳定。
2.请问公司当前养殖小区生产成绩与传统“公司+农户”模式相比，是否已体现出优势？

答：提升养殖小区生产成绩、发挥出养殖小区优势，一直是公司的重点工作之一。经过近年来持续的流程管理和优化，养殖小区生产成绩已有明显进步，逐步接近“公司+农户”模式的成本水平，部分养殖小区已显现出较强的成本优势。
未来，公司将继续聚焦养殖小区流程管理，树立标杆养殖小区，以先进养殖小区带动后进养殖小区，充分发挥出其应有的优势。
3.请问公司当前合作农户中鸡、猪、鸭各有多少万户？
答：当前，公司各类合作农户总数量约 4.6 万户，其中鸡约 2.7 万户，猪约 1.8
万户，鸭约 0.2 万户。
（二）养猪业务
1.请问公司 3 月份猪业一部、猪业二部和猪业三部成本差异情况？
答：3 月份，公司疫病防控效果较好，整体肉猪养殖综合成本已降至 7.4 元/斤左
右。其中猪业一部已降至约 7.2 元/斤，猪业二部约 7.6 元/斤，猪业三部约 7.5 元/斤，
成本区域差异进一步缩小。
2.请问 2024 年能繁母猪数量目标为多少？
答：当前公司以保盈利为首要任务，大幅增加能繁母猪数量的可能性较小。公司主要通过提升生产成绩，实现肉猪出栏量增加，进而提高公司盈利能力。
生产成绩提升带来的肉猪出栏量和盈利能力提升是非常可观的。举例来说，若公司生产成绩较差、成本较高，行业优秀者出栏一头猪可赚 200 元，自己可能每头仅赚 20 元，自己需要比同行多养 10 倍的数量，才能达到优秀者的盈利水平。因此，目前公司不会过分追求能繁母猪的数量，转而将工作重心聚焦于种猪结构优化和提升种猪质量上来，进而努力实现出栏量增量目标。现阶段，公司后备母猪较为充足，若市场行情较好，公司可以迅速增加能繁母猪数量。
3.关注到公司近期有对外销售仔猪，请详细介绍下公司的考虑和进展？

答：一季度，公司疫病防控效果较好，生产成绩有所提升，部分区域种猪场产苗量增多，仔猪阶段性有所富余。在不影