焦点科技(002315):利润表现亮眼,AI产品商业化贡献增量收入-2023年财报点评

事件:2024年02月23日公司公告发布2023年财报:2023年,公司实现营业收入15.27亿元(YoY+3.51％);营业利润3.96亿元(YoY+19.95％);归母净利润3.79亿元(YoY+26.12％);扣非净利润3.67亿元(YoY+31.71％)。

   投资要点:整体业绩表现:2023年公司利润增长强劲,主要由中国制造网收入稳定增长以及公司持续降本增效所推动。同时,公司维持高分红,计划派发现金股利3.16亿元,占2023年归母净利润比例超过80％,且公司发布2024年经营目标为净利润同比增长25％以上。

   中国制造网业务表现稳健,实现全年现金回款目标:2023年,中国制造网收入同比增长3.4％至12.46亿元,截至2023年末,中国制造网实现现金回款目标,较去年同期增长超15％,平台付费会员数达到24,586位。在营销方向,公司基于智能算法和大数据模型,推出按点击付费的精点投(PPC)广告产品;在商机方向,平台加大对海外买家端的流量投放与建设力度,助力2023年中国制造网买家APP端活跃用户数量同比增长47.6％,商机同比增长31.6％。2023年,公司实现代理业务收入超过4500万元(YoY+40.48％),主要包括X业务(如领动建站、孚盟CRM、企业培训等外贸生态圈横向业务)和链路生态业务(如交易、收款、物流等外贸交易流程范围内的纵向服务)。

   公司首次披露AI业务收入,AI产品持续迭代升级:2023年,公司AI业务收入约632万元,截至2023年末,购买AI麦可的会员数约4000位(不含试用体验包客户),现金回款超过2000万元。经过多轮升级,AI麦可已具备多维产品服务能力,可以通过智能产品发布、内容智能生成、AI辅助商机跟进、AI辅助拓客等能力实现外贸全流程覆盖。

   盈利预测和投资评级:考虑到跨境电商行业竞争加剧,但公司有望持续受益于AI产品商业化,我们调整了盈利预测并新增2026年预测,我们预计公司2024-2026年营业收入分别为17.9/20.8/23.4亿元,归母净利润分别为4.56/5.52/6.48亿元,对应摊薄EPS为1.44/1.75/2.05元,对应P/E为22/19/16倍,维持"买入"评级。

   风险提示:人工智能发展不及预期,AIGC发展不及预期、技术发展不及预期、商业化拓展不及预期、行业竞争加剧、中美科技竞争不确定性等风险。