焦点科技(002315):季度业绩增长亮眼,拐点向上

公司发布2023年年报。(1)公司2023Q4实现收入4.0亿元,同比增长10.8％;扣非归母净利润为0.7亿元,同比增长35.7％。单Q4增速明显高于Q1-3,业绩边际改善出现拐点。(2)2023年全年实现收入15.3亿元,同比增长3.5％;扣非归母净利润为3.7亿元,同比增长31.7％。

   根据业务来看:(1)中国制造网23年实现收入12.46亿元,同比增长3.4％。2023年中国制造网买家APP端活跃用户数量同比增长48％,商机同比增长32％。截至2023年年末,中国制造网实现现金回款同比增长超15％,平台收费会员数为2.46万人。(2)其他业务:2023年,新一站保险业务实现收入1.13亿元,同比下降0.81％。跨境业务实现收入0.86亿元,同比增长2.18％。

   亮点:(1)AI麦可技术持续迭代升级,24年有望增强变现效率。AI麦可已具备多维产品服务能力,可以通过智能产品发布、内容智能生成、AI辅助商机跟进、AI辅助拓客等能力实现外贸全流程覆盖。截至2023年年末,AI麦可的付费会员数约4000人,现金回款超过2000万元。

   (2)中国制造网推出按点击付费的广告产品——精点投(PPC)广告服务,有望提升付费会员转化率以及佣金率。(3)公司2024年经营目标为净利润同比增长25％以上。(4)公司拟每10股派息10元,现金分红比例达83％。

   盈利预测与投资建议:预计公司2024-2026年归母净利润为4.9/6.0/7.4亿元,同比增长29.2％/22.6％/22.7％。参考可比公司,给予24年30xPE,对应合理价值为46.49元/股,维持"买入"评级。

   风险提示。新技术研发和新产品开发或不及预期;中美贸易摩擦的风险;销售渠道集中的风险,部分平台更改政策影响公司销售节奏等。