天目湖(603136):公司景区春节全国免票,关注冬季温泉热度提升

事件:天目湖发布2023年年度业绩预增快报。公司预计2023年实现归母净利润14,000.00万元到15,500.00万元,与2022年同期相比,有望增加11,969.31万元到13,469.31万元,同比增加589.42％到663.29％;实现扣非归母净利润13,000.00万元到14,500.00万元,与2022年同期相比,有望增加11,758.19万元到13,258.19万元,同比增加946.86％到1,067.65％。

   公司疫情期间布局新酒店建设,23年叠加营销打造文旅活动,实现客流专业绩双修复。公司四季度中,中秋、十一黄金周延续五一热度,公司实现旅游经营收入1.31亿元,与2019年同比增长62.25％,接待人次77.74万人次,与2019年同比增长46.97％。此外,双节黄金周期间,景区推出天目湖山水园＆南山竹海双园年卡,溧阳市民或新市民均可免费办理,有助于公司进一步挖掘本地客群增长潜力。

   天目湖旅游景区推出24年新春免门票政策,有望通过营销拉动园区内二次消费。2024年公司推行天目湖景区新春免门票政策,政策面向全国游客,主要针对"山水园"和"南山竹海"两个核心景区,游客通过预约可以免费入园,有望拉动公司酒店业务和园区内游船、索道、温泉等项目的二次消费。

   投资建议:预计公司2023-2025年实现营收6.26/7.64/8.95亿元,归母净利润1.48/1.99/2.43亿元,对应PE为26.3/19.5/16.0X,维持"买入"评级。

   风险提示:极端天气影响客流;建设项目进展不及预期;行业竞争加剧。