彩讯股份(300634):营收净利润快速增长,数字经济浪潮下三大产品线未来可期-季报点评

事件:公司发布2023年三季报,前三季度实现营收10.93亿元,同比增长24.62％24.62％,归母净利润3.07亿元,同比增长91.72％91.72％,扣非归母净利润1.83亿元,同比增长29.39％。Q3单季度实现营收3.60亿元,同比增长23.73％归母净利润5608万元,同比减少7.46％7.46％,扣非归母净利润6784万元,同比增长25.14％。

   我们的点评如下:随着5G高速发展、信创产业全面加速和AIGC催生的新一轮人工智能技术革命,公司把握了数字经济发展机遇,重点布局信创邮箱和国资云等核心领域。三大产品线来看:协同办公产品线以信创邮箱为核心,叠加统一办公平台,主要为电信运营商、大型企业、政府和高校等组织提供套件化的电子邮件、即时通讯工具、数字办公室和内部信息协作平台等移动端和PC端智慧办公协同管理软件和服务。智慧渠道产品线重点服务企业数据化运营和管理,为客户提供获客、活跃等效果导向的平台建设和运营服务,助力企业保障数字化转型的效果。云和大数据产品线立足于"移动云"生态,贯穿云方案、云迁移、云运维各个环节,专注于定制化的企业上云配套服务;聚焦数据中心数据安全,提供完整覆盖数据安全治理的整体解决方案。

   积极拥抱AIGC技术,探索三大产品线中多场景应用随着大语言模型的快速发展,生成式AI为各行业带来了无限的想象空间,公司积极拥抱AIGC技术,高度重视AI技术的研发和应用,与现有产品矩阵深度融合。在三大产品线中积极探索多场景应用,在国内先后与百度文心一言、阿里通义千问、智谱ChatGLM合作,共同探索大语言模型的行业应用。公司RichMail智能邮件系统已具备智能生成、智能摘要、智能处理、智能翻译等功能,助力客户实现智能化升级。此外,5G消息Chatbot系统、虚拟数字人智能助理、智能外呼、智能客服等产品均已探索结合生成式AI的相关能力,提升产品智能化的同时帮助客户提升服务质量和用户体验。

   加入华为鸿蒙生态发展计划,携手华为共建信创生态2023年9月4日,彩讯股份作为华为鸿蒙生态合作伙伴,受邀参加了华为2023HarmonyOS创新实训营·深圳站为期3天的培训,成为鸿蒙生态的技术支持对象,深入了解鸿蒙生态理念,以及鸿蒙的高效开发与经营。彩讯股份长期以来一直是华为的优质合作伙伴,是华为首百家鲲鹏昇腾ISV合作伙伴之一,是华为智能计算的安全邮件系统合作伙伴,邮箱类软件产品的核心供应商,公司Richmail邮件产品同时获得了华为鲲鹏、昇腾、欧拉技术认证。同时彩讯股份与华为是信创领域的合作伙伴,是华为计算的银牌经销商,与华为在云通信方面有业务合作。公司一直并持续关注华为的战略发展,积极开拓更多方面的深度合作。公司的RichMail邮件系统已经适配鸿蒙系统,并将持续跟进鸿蒙的发展,适配相应的升级版本。目前,彩讯电子邮件系统已入选中央集采邮箱项目,并已多年服务于国家电网、中国移动、中国建筑、国家减灾中心、深圳电子政务等重点客户,同时,彩讯信创邮件产品在中国人寿、中国银行等客户中实现成功应用。

   盈利预测与投资建议:公司深耕数字经济领域,积极拥抱AIGC技术,研发能力强,伴随信创产业以及国资云发展趋势,未来订单量有望快速增长。预计2325年归母净利润为3.57/3.95/5.06亿元,对应PE为27/2419X,维持"买入"评级。

   风险提示行业竞争加剧、信创发展不及预期、国资云发展不及预期等