荃银高科(300087):预收款延续高增,种业景气可期

目标价13.97元,维持"买入"评级

   公司立足优势水稻种子业务,横向往玉米、小麦种子持续扩张,并积极向下游拓展订单农业业务、反向促进种子销售;另外,我们认为公司作为先正达种业板块的重要成员,未来有望在生物育种领域加深协作,在转基因商业化的背景下实现进一步扩张。我们维持盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.78、3.81、5.10亿元,给予目标价13.97元,维持"买入"评级。

   风险提示:转基因品种推广进度不及预期,转基因增产效果不及预期,种业监管力度不及预期,发生严重自然灾害,粮价表现不及预期等。