彩讯股份(300634):业绩稳健增长,布局AI+办公领域-2023三季报点评

公司发布2023Q3业绩报告,前三季度营收10.93亿((+24.62％),归母净利润3.07亿((+91.72％),扣非归母净利润1.83亿((+其中,23Q3营收3.60亿((+23.73％),归母净利润0.56亿((-7.46％),扣非归母净利润0.68亿((+25.14％)。

   前三季度维持高增,Q3控费效果良好公司前三季度业绩维持高增长,营收增速24.62％,扣非净利润增速29.39％。主营业务稳健增长,叠加其他非流动金融资产公允价值增加的影响,归母净利润增幅达到91.72％。从单季度来看23Q3单季度营收增速扣非净利润增长公允价值变动净收益-0.15亿,影响净利润增速,归母净利润增速为-7.46％。

   Q3季度费用控制效果良好,销售费用率和管理费用率分别为2.78％、3.96％,环比下降0.87Pct和1.08Pct。研发投入继续加大,研发费用率为17.76％,环比提升0.34Pct。

   业内领先的企业数字化服务商,全面受益于数字经济发展作为业内领先的企业数字化服务商,公司搭建"双中台"体系,构建具备竞争力的技术壁垒,深耕行业市场,沉淀品牌价值。在AI浪潮和数字经济机遇下,重点布局信创邮箱和国资云等核心领域,营收和利润持续维持高增长。

   在行业信创加速落地、国资云建设推进和5G消息推广的大背景下,公司继续发挥在运营商领域的优势,把在运营商领域积累的业务经验推广到其他行业客户,积极布局智能邮箱和数字人等AIGC产品,紧抓数字经济发展机遇,业绩增长逻辑清晰。

   布局AI+办公领域构建1+N+X大模型应用解决方案邮箱是AI在办公领域落地的场景之一2023年5月,公司发布智能邮箱RichAIbox的DEMO10月12日,中国移动重磅发布新版139邮箱,新版的AI邮箱由彩讯参与研发和运营。

   在办公领域,彩讯构建1+N+X大模型深度应用解决方案:在后端建立融合大模型的企业级工程框架,中端提供不同的中间件,在前端以插件或对话助手的形式给用户提供智能办公应用。基于原本的协同办公产品,通过插件和对话式助手,升级邮件、OA、IM等办公产品的AI功能。

   盈利预测与估值行业信创加速落地、国资云建设推进和5G消息的推广,叠加智能邮箱等AIGC产品的推出,公司业绩或将稳健增长。我们预计公司2023-2025年营业收入为15.60、20.17和25.92亿元,归母净利润为3.50、4.11、4.84亿元,EPS为0.79、0.93、1.09元/股,维持"买入"评级。

   风险提示市场竞争风险、AI产品落地不及预期、劳动力成本上升及人才流失风险。