歌力思(603808):成长期品牌经营靓丽,盈利能力显著改善-公司简评报告

投资建议:公司多品牌多点开花,成长期品牌增势亮眼,毛利率及费用

  率改善推动盈利能力提升。考虑到海外消费环境仍然偏弱,我们小幅下

  调盈利预测,预计公司23/24/25年归母净利润为2.7/3.6/4.4亿元(原预

  测3/4/5亿元),对应当前市值PE为17/12/10倍,维持"买入"评级。

   风险提示:消费复苏不及预期,门店拓展不及预期,存货清理不及预期。