蓝色光标(300058):广告主需求恢复强劲,AI战略成效初步显现-2023年中报点评

事件:2023年上半年公司实现营业收入219.89亿元,同比增长31.58％,归母净利润2.85亿元,同比增长3303.06％,扣非归母净利润2.63亿元,同比增长10.14％。

   广告主需求恢复强劲,带动公司收入高速增长。23年上半年公司收入同比增长31.58％至219.89亿元,创历年同期新高。游戏、电商以及互联网行业广告主的投放规模分别同比增加22.54％/62.46％/29.88％至96.77/64.41/30.15亿元。分地区来看,公司国内外收入均实现良好复苏,公司出海业务上半年实现收入158.75亿元,同比增长32.60％,国内业务收入达到61.14亿元,同比增长29.03％。

   出海业务优势稳固。公司在海外头部媒体平台Meta的投放规模保持高速增长态势,在新兴媒体平台Snapchat和KwaiforBusiness的投放环比22年下半年翻番。此外,公司继续拓展出海广告代理业务布局,在上半年成为微软广告以及Pinterest的官方广告代理商。

   AI战略成效初步显现。公司将AI工具与各类降本增效举措结合,优化运营效率,据公司披露,蓝色光标超过70％的客户已使用生成式AI相关服务,整体业务提效约30％。公司上半年销售费用率和管理费用率分别从去年同期的2.46％和1.50％下降至1.79％和1.03％。公司持续深化对AI在广告行业应用的探索,将在9月发布针对广告行业的AI大模型,和各行业广告主一起探索新的营销内容创意与交互方式,放大AI赋能效果。

   盈利预测与投资建议:我们看好公司把握技术变革机遇,实现经营效率提升和收入规模扩张,预计公司23/24/25年归母净利润6.03/7.77/9.95亿元,YoY+128％/+29％/+28％,维持"买入"评级。

   风险提示:广告主需求复苏不及预期,AI技术发展不及预期。