华阳股份(600348):公司钠离子产品首批通过权威机构测评,有望率先落地大规模储能应用示范项目

事件:7月14日第二届钠离子电池产业链与标准发展论坛在无锡举行,中国电子技术标准化研究院现场公布全国首批钠离子电池测评通过单位,公司全资孙公司华钠芯能生产的钠离子电池产品成功通过测评。同时,华钠芯能还被评为2023年钠离子电池十大创新企业。

   钠离子电池产业链论坛成功举办,公司钠离子产品首批通过权威机构测评。

   本届论坛由中国电子技术标准化研究院和中关村储能产业技术联盟联合主办,无锡市政府深度参与,参会企业数量众多。邀请工信部、市场监管总局、钠电领域院士等领导专家参与,针对2项行业标准、2项国家标准预研,以及钠离子电池标准体系等进行深入研讨;依托国家绿色电池质量检验检测中心、绿色电池评价分析工业和信息化部重点实验室开展权威的钠电测评,17家企业通过测评,同时评选出2023年钠离子电池十大创新企业和十大创新城市。经工信部中国电子技术标准化研究院赛西实验室测试,华钠芯能所生产的钠离子电池产品满足所有检验项目要求。同时,华钠芯能被评为2023年钠离子电池十大创新企业,阳泉市被评为2023年钠离子电池十大创新城市。

   集团自上而下提出钠电池储能应用,加快构建钠离子电池全产业链。集团党委常委、副总经理出席论坛并作主旨演讲,针对钠电储能应用,集团将积极拓展推进实施钠离子电池大规模储能示范项目、钠离子电池煤矿应急电源示范项目、钠离子电池井下无轨胶轮车示范项目、钠离子电动两轮车示范项目四个方面钠离子电池应用场景,按照"上游关键材料生产全球领先,中游电池产品制造全国一流,下游建成全国领先的钠电新能源终端应用基地"的总体构想,加快构建从材料到电芯、再到PACK、集成、应用的钠离子电池全产业链。目前,公司在正负极材料、电芯、Pack电池方面已取得良好成绩。

   煤矿业务:在建产能稳步推进,"十四五"期间产能增长可期。公司在建产能稳步推进,22年公司加快建设七元、泊里两座500万吨矿井,榆树坡500万吨/年产能核增报告已经批复,平舒公司已取得500万吨/年采矿许可证和改扩建开工报告批复,产量有望进一步释放。

   盈利预测与估值。我们认为,公司煤炭业务产量有望稳步增长,盈利有望维持高位;新能源项目稳步推进,钠离子电池项目前景广阔。我们预测23～25年EPS分别为2.07/2.08/2.18元,参照煤炭及锂离子电池材料可比公司,给予公司23年6～7倍PE,对应合理价值区间为12.43～14.50元,维持"优于大市"评级。

   风险提示。需求大幅下滑,新建项目投产不及预期。