中颖电子(300327):库存去化接近尾声,看好长期产品布局-2022年年报及2023年一季报点评

风险因素:下游需求不及预期;公司新产品拓展节奏不及预期;市场竞争加剧。

   盈利预测、估值与评级:在需求承压、行业终端库存去化背景下,公司业绩短期承压,但研发力度不减,公司新产品持续推出,未来有望打开更广阔成长空间。考虑到短期行业景气度仍待复苏,我们下调公司2023～24年EPS预测至0.83/1.09元(原预测为2.03/2.52元),并新增2025年EPS预测1.44元。选取布局MCU或显示驱动的细分龙头芯海科技、天德钰作为可比公司,其2023年PE均值为43倍,参考可比公司及公司历史估值水平,基于2023年PE=43倍,给予目标价36元,维持"买入"评级。