拓尔思(300229):2023Q1业绩高增长,加速推进AIGC的场景落地-公司信息更新报告

国内语义智能龙头,维持"买入"评级公司长期深耕于自然语言处理领域,技术实力雄厚,在数据安全等领域布局领先。考虑公司投入加大,我们下调公司2023-2024年归母净利润预测为2.68、3.51亿元(原预测为4.10、5.21亿元),新增2025年预测为4.51亿元,EPS为0.34、0.44、0.57元/股,当前股价对应2023-2025年PE为79.4、60.8、47.2倍,考虑公司在NLP领域的领先地位,维持"买入"评级。

   业绩符合预期,2023年有望快速恢复公司发布2022年年报及2023年一季报,2022年公司实现营业收入9.07亿元,同比下滑11.81％;实现归母净利润1.28亿元,同比下滑48.04％。2023Q1公司实现营业收入2.11亿元,同比增长10.62％;实现归母净利润3019.27万元,同比增长43.76％。分行业看,2022年公司企业业务收入为3.47亿元,同比增长0.88％;公共安全收入为2.57亿元,同比下滑31.84％;政府行业收入为1.97亿元,同比下滑13.69％;互联网和传媒收入为1.07亿元,同比增长33.6％。政府业务与公共安全业务下滑幅度较大,主要由于各地政府防疫开支成本加大,项目工程款无法正常支付,导致应收账款出现逾期情况或原有项目延期;同时宏观市场因素导致公司项目人员与用户现场见面沟通、上门实施等工作受限,部分项目交付推迟。随着外部环境的改善,公司业务有望恢复快速增长。

   持续技术创新,加速推进AIGC的场景落地公司加速了人工智能技术在多元化场景落地的推进,尤其是AIGC领域的创新,如在媒体领域的机器写作与自动报告生成、政务领域的对话式AI机器人以及内容人机协同等应用。公司在AIGC领域(机器写作、自动报告生成、对话式AI机器人、虚拟人播报等)的用户数已达103家,业务收入达852万元。2022年发布的9款SaaS服务产品中,有8款是融合了大数据和人工智能技术。

   风险提示:政策支持力度不及预期;公司业务拓展不及预期。