TCL科技:2025年4月29日投资者关系活动记录表

证券代码：000100 证券简称：TCL 科技
TCL 科技集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-001
投 资 者 关 □特定对象调研 □分析师会议
系 活 动 类 □媒体采访 业绩说明会议
别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他
参 与 单 位 公司 2024 年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者。
名 称 及 人
员姓名
时间 2025 年 4 月 29 日
地点 线上会议
上 市 公 司 TCL 科技高级副总裁兼董事会秘书廖骞先生
接 待 人 员
姓名 TCL 科技 CFO 黎健女士
TCL 科技独立董事王利祥先生
TCL 科技董事会办公室主任李丽娜女士
TCL 科技财务运营部长净春梅女士
TCL 华星 CFO 杨安明先生
TCL 华星 TV 及商显事业部负责人王修艺先生
TCL 华星战略中心负责人窦燕先生
TCL 中环 CFO 张长旭女士
TCL 中环董事会秘书胡伟先生
一、公司 2024 年度经营情况介绍
2024 年，TCL 科技实现营业收入 1,648 亿元，归属于上市公司股东净利润 15.6 亿
投 资 者 关 元，经营现金流净额 295亿元，同比增长 16.6%。
系 活 动 主 （一）半导体显示业务
要 内 容 介
绍 2024 年，全球 LCD 电视零售需求保持平稳，海外体育赛事、中国“家电以旧换
新”政策推动大尺寸化进程加速，电视平均尺寸同比提升约 1 吋，面板需求面积持续
增长。供给侧落后产能的有序退出进一步优化行业竞争格局，供需关系趋于均衡，行
业保持良性健康发展。电视面板价格经过上半年温和上涨、三季度小幅回调、至年底企稳，产线稼动率及全年均价继续同比上升。
中小尺寸领域，技术创新驱动结构性增长机遇，AIPC、智能驾驶、折叠屏等趋势推动高端显示需求扩容。柔性 OLED 面板加速向智能手机中端市场渗透，并在中尺寸领域拓展应用场景，需求维持高速增长。中小尺寸产品价格整体表现平稳。
TCL 华星发挥规模和高效经营优势，持续优化业务和产品结构，并受益于主要产品价格上涨，经营业绩大幅改善。报告期内，半导体显示业务实现营业收入 1,043 亿元，同比增长 25%；净利润 62.3亿元，同比改善 62.4亿元；全年经营现金流同比增长36%达到 274 亿元。
（二）新能源光伏及半导体材料业务
2024 年，全球光伏终端装机保持增长，但主产业链各环节产能集中释放，产品价格持续下降，全行业亏损。至第四季度，行业各环节推动并践行行业自律，改善产业竞争格局，产业链价格企稳。行业逐步由粗放式规模竞争转向经营质量、效率、技术及渠道的竞争，对企业的管理效率、技术创新能力、产品及渠道能力提出全面考验。
报告期内，TCL 中环实现营业收入 284 亿元，同比减少 52%，实现归属于其股东
净利润-98.2 亿元，经营性现金流净额 28.39亿元。
二、公司 2025 年一季度经营情况介绍
一季度，TCL 科技实现营业收入 401 亿元，同比增长 0.4%，实现归属于上市公司
股东净利润 10.1 亿元，同比增长 322%，实现经营现金流 121 亿元，同比增长 83%。
（一）半导体显示业务
2025 年一季度，全球电视零售市场保持平稳，国补政策持续加速大尺寸化进程，全球电视平均尺寸同比提升 1.5 吋以上，面板需求面积稳步增长，推动行业产能利用率提升，电视面板价格上涨，中小尺寸面板价格维持稳定。
TCL 华星依托全球领先的规模效益和运营效率，优化产品结构，叠加主要产品价格上浮及产能利用率同比提升，经营业绩显著改善。报告期内，半导体显示业务实现
营业收入 275 亿元，同比增长 18%；净利润 23.3 亿元，同比增长 329%，环比增长
30%；实现经营净现金流 125 亿元。
（二）新能源光伏及半导体材料业务
2025 年一季度，全球光伏终端装机需求保持稳健增长，经历 2024 年行业深度调
整后，光伏行业各环节通过行业自律实现产业竞争格局优化，主产业链供需比有所改善，产品价格回升。TCL 中环积极践行行业自律，经营提质增效，相对竞争力明显提升，主要业务板块经营情况大幅改善。报告期内，TCL 中环实现营业收入 61 亿元，归
属其股东净利润-19.06 亿元，环比改善 49%，影响 TCL 科技归母净利润-5.7 亿元，实
现经营性现金流净额 4.9 亿元。
三．问答环节
1、公司显示业务一季度营收及利润大幅提升，后续及全年业绩展望？
答：
一季度，公司显示业务依托全球领先的规模效益和运营效率，持续优化产品结构，经营业绩显著改善。
目前，公司已完成LGD广州产线的收购,并于二季度开始并表，预计将对显示业务全年业绩带来额外的增益贡献。此外，公司还在积极推进2条11代线少数股权的收购，该方案也有望提高显示业务归属到集团母公司的利润。
长期来看，受益于扩大内需、提振消费等宏观政策和大尺寸化、人工智能等产业趋势，以及依托公司自身相对竞争力的不断提高，公司有信心保持显示业务营收和利润的较快增长。
2、大尺寸面板供需展望
答：
从供给侧来看，过去的一年里，显示行业有数条产线关停或售出。根据第三方机
构数据，2025 年全球 8 代线及以上 LCD 产能中大陆占比将达到 88%，行业集中度在较
高基础上进一步提升；同时，主要厂商理性排产，预计2025年行业供给侧更加平稳有序。
大尺寸面板需求主要指代需求面积，需求面积由终端销量和平均尺寸共同驱动。近年来，全球电视终端销量保持平稳，但电视大尺寸化趋势强劲，2024 年全球电视平
均尺寸同比提升约 1 吋，2025 年一季度同比提升 1.5 吋以上，预计全年需求面积继续
增长。
国内市场电视平均尺寸已超过 60 吋，而全球电视平均尺寸则刚超过 50 吋；因此
长期来看，全球大尺寸需求面积仍有广阔成长空间，预计供需关系还将不断优化。3、大尺寸面板的稼动率展望与价格趋势展望
答：
过去三年，显示行业供给侧格局持续优化且需求面积稳定增长，推动行业稼动率中枢稳步提高；同时，大尺寸产品的价格中枢也受益于供需比好转而持续上行。
短期来看，公司会秉持按需生产策略应对需求的季节性波动，预计二季度大尺寸面板价格整体平稳。长期来看，行业供需关系持续优化的趋势没有改变，全年行业稼动率中枢和价格中枢有望继续高于去年。
4、如何看待以旧换新政策效果，是否存在需求透支？
今年以旧换新政策持续全年，并且将补贴扩容至更多品类，包括电视、显示器、笔电、平板、手机、汽车等，基本覆盖到面板行业下游所有主流应用场景，预计以旧换新政策将在全年各个季度平稳提振需求。
此外，以旧换新政策不仅提振销量，还在一定程度上促成消费升级行为，进而带动面板大尺寸化趋势和产品附加值提升，公司显示业务将充分受益。
以电视为例，由于 85 吋电视在补贴后已进入 3000-4000 元价格区间，85 吋电视
渗透率在2025年大幅增长，有望推动需求面积加速提升。消费电子品类也因为补贴而出现产品结构升级趋势，有利于公司中小尺寸面板产品的附加值提升。
5、公司中尺寸业务发展情况，二季度中尺寸需求展望？
答：
2024年，公司显示业务依托t9和LTPS等差异化优势产能，中尺寸产品市场份额稳步提高，MNT整体出货提升至全球第二，电竞MNT份额稳居全球第一；LTPS笔电及LTPS平板提升至全球第一；LTPS车载出货面积提升至全球第三。
今年以来，受益于AI终端渗透趋势和以旧换新政策，中尺寸市场出现复苏势头，预计二季度中尺寸需求环比保持向好趋势，公司将继续发挥产能及技术优势，把握结构性增长机会。目前t9二期客户订单显著增长，产能及产销规模快速提高。
6、公司OLED业务进展
答：
公司坚定执行OLED高端化、差异化战略，规避同质化竞争。2024年，t4产线凭借技术优势实现多款品牌旗舰产品独供，并推动LTPO和Tandem等高端产能改造升级，柔性OLED手机面板市占率提升至全球第四，折叠屏出货份额提升至全球第三。
2025年一季度，t4继续保持高稼动运行，公司后续将通过产品结构高端化、工艺优化和良率提升持续推动OLED业务经营改善。
7、显示业务折旧未来趋势
答：
从折旧金额来看，公司目前大部分8代产线已折旧结束，但随t9二期等新建产能爬坡转固，2025年折旧较2024年有小幅增加。按照当前产线情况，预计2026年开始，显示业务折旧将呈下降趋势。
从折旧占收入比角度来看，随着t9等高附加值新线驱动公司营收快速增长，今年显示业务的折旧占收入比有望低于去年。

8、光伏业务今年业绩趋势？
答：
2025年一季度，全球装机需求继续保持稳健增长，在行业自律背景下，产业链
产、销、存数据逐步回归健康水位，光伏产业链各环节供需比有所改善，价格回升。
2025年，公司将守住经营底线，积极把握新的发展机会，持续锻长板、补短板，
相信公司在经历这轮行业周期后将建立起更强的竞争力。一季度，TCL中环已实现经
营业绩环比改善，管理层有信心在2025度实现业绩增长。
附 件 清 单 无
（如有）
日期 2025 年 4 月 29 日