滨江集团(002244):营收与利润双高增-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入655.1亿元，同比增长60.6%；实现归母净利润23.9亿元，同比增长46.6%。2、毛利率提升2.0个百分点至12.4%。3、三费率降低1.4个百分点，投资收益提升15.6%。4、少数股东损益增加11.1倍，造成归母净利率略微下降0.4个百分点。5、经营活动现金流量净额为-79.5亿元，同比大幅下滑465.3%，主要由于支付土地款增加。6、筹资活动现金流量净额达31.6亿元，同比转正308.5%。7、截至2025年9月末，公司并表有息负债规模为321.4亿元，较2024年末下降4.8%。8、2025年公司多个项目进入竣工阶段，土储深耕杭州，合作项目中95%以上由公司操盘。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025/2026/2027年EPS分别为0.89/0.97/1.06元，目标价12.34元，给予优于大市评级。

  

   #风险提示：杭州等城市复苏不达预期，少数股东损益占比过高。

  

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