双杰电气(300444):新能源业务高增,发力源网荷储一体化项目

#核心观点：1、公司2025年中报实现营业收入23.76亿元，同比增长41.95%；归母净利润1.035亿元，同比增长20.11%；扣非归母净利润1.038亿元，同比增长9.30%。2、智能电气装备业务表现突出，25Q2营收17.78亿元，同比增长164.69%；归母净利润1.03亿元，同比增长1,664.48%。3、新能源建设开发业务收入大幅增长，上半年中标“宁电入湘”配套光伏项目EPC及设备采购项目合计16.4亿元；拟在吉尔吉斯斯坦投建100MW光伏电站。4、控股子公司拟投资建设翁牛特旗40万千瓦源网荷储一体化项目，总投资约28亿元，包括40万千瓦新能源项目和55.2万吨高碳铬铁合金负荷项目。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为2.68亿元、3.61亿元、4.84亿元，对应EPS分别为0.34元/股、0.45元/股、0.61元/股，对应PE分别为25倍、18倍、14倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、电网投资不及预期；2、原材料价格大幅波动；3、市场竞争加剧。

  

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