康龙化成(300759):新签稳健增长,业绩有望加速-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入64.41亿元，同比增长14.9%；归母净利润7.01亿元，同比下降37.0%；Non-IFRSs归母净利润7.56亿元，同比增长9.5%。2、单二季度营业收入环比增长7.9%。3、实验室服务收入38.92亿元，同比增长15.5%。4、CMC服务收入13.9亿元，同比增长18.2%。5、临床研究服务收入9.39亿元，同比增长11.4%。6、大分子和细胞与基因治疗服务收入2.11亿元，同比增长0.1%。7、新签订单稳步增长，未来业绩有望加速。8、加强AI布局，赋能药物研发服务。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年每股收益分别为0.95元、1.18元、1.44元。给予2025年45倍市盈率，对应目标价为42.75元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：医药研发服务市场需求下降的风险、行业竞争加剧的风险、汇率波动的风险等

  

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