中原高速(600020):财务成本持续下降,产业优化整合稳步推进-2025年半年报点评

#核心观点：

   1、中原高速2025年上半年营业收入31.05亿元，同比增长13.17%，其中通行费收入21.93亿元，同比增长2.23%。

   2、归属于上市公司股东的净利润6.63亿元，同比上升7.68%。

   3、公司管辖路段总里程约808公里，区位优势独特，核心资产优质。

   4、通过融资渠道多元化，2025年上半年财务费用3.73亿元，同比下降18.75%。

   5、全资子公司秉原投资产业基金投资的极智嘉-W在港交所成功上市，2025年上半年实现投资收益1.21亿元，同比增长37.32%。

   6、完成交投颐康内部股权划转相关工作，压降非主业金融投资。

   7、大股东河南交通投资集团完成增持公司股份3869.25万股，占公司总股本的1.72%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为72.9、75.7、78.1亿元，归母净利润分别为9.3、9.9、10.8亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济与政策风险、路网效应及分流风险、建设管理风险等。

  

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