博瑞医药(688166):多维度战略合作,代谢管线加速推进-战略合作点评

#核心观点：

   1、与翰宇药业达成海外商业化多肽原料药战略合作，完善商业化供应链布局。

   2、与华润三九达成合作研发协议，加速BGM0504国内研发及商业化。

   3、代谢类管线丰富，GLP-1赛道出海想象空间巨大，BGM0504数据优异，看好商业化潜力。

   4、BGM0504注射液减重和2型糖尿病治疗Ⅲ期临床按计划推进中，预计最快于2027年在国内获批上市。

   5、BGM0504口服片剂IND申请已获NMPA受理，长效Amylin类似物BGM1812预计2025H2进入临床。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.44、0.49、0.62元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   生产安全事故及质量风险；核心制剂品种销售不及预期风险；创新药投入过大或项目失败风险；汇率波动风险；订单交付波动性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。