北方华创(002371):业绩稳健增长,平台化拓展战略加速-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、公司2024年全年实现营业收入298.4亿元，同比增长35.14%，归母净利润56.2亿元，同比增长44.2%。2025Q1营业收入82.1亿元，同比增长37.9%，归母净利润15.8亿元，同比增长38.8%。

   2、集成电路装备领域多款新产品实现关键技术突破，包括电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层沉积设备（ALD）、高端单片清洗机等，工艺覆盖度显著增长。

   3、刻蚀设备已形成全系列产品布局，2024年收入超80亿元；薄膜沉积设备形成全系列布局，2024年收入超100亿元；热处理和湿法设备2024年分别实现超20亿与超10亿收入。

   4、公司计划通过协议受让等方式实现对芯源微的控制，有望进一步拓展涂胶显影设备市场。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年将分别实现营业收入394/488/590亿元，实现归母净利润78/99/120亿元，对应2025-2027年PE分别为31/25/20倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业景气度复苏不及预期、产品研发不及预期、行业竞争格局加剧。

  

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