东鹏饮料(605499):赴港上市稳步推进,新品旺季催化可期-事件点评

# 核心观点

   1. 事件：公司于4月3日向香港联交所递交H股上市申请，计划在香港主板挂牌。

   2. 港股上市意义：有助于连接国际投资者、提升跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，巩固龙头地位。已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026-2027年产能逐步释放。

   3. 单品打造能力：推出“果之茶”新品，终端零售价约5元，并延续“1元乐享”活动，渠道利润空间充足。果汁茶销售表现优异，3月单月销售环比大幅提升。

   4. 冰冻化战略：将冰冻化上升为内部战略，通过精准筛选网点、智能化冰柜投放等方式提升动销数据准确性。预计新品性价比和冰冻化赋能下，果之茶有望成为爆品切割茶饮料市场。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年归母净利润预测：44.8/58.0/70.8亿元，同比增速分别为35%、29%、22%。

   - 对应PE分别为30、23、19倍。

   - 投资评级：维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格低位向上波动风险，增速回落估值反应过激风险，食品安全风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。